SLD新材料：2022年电子产业的深度策略
2021-12-14 cfan 新亚制程
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回顾2021年，得产能者得天下；展望2022年，赢产品者赢市场。疫情之下，需求增长，供给受限，缺芯涨价，加速国产替代，得产能者得天下；随着产能逐渐释放，供需趋于缓和，价格属性边际变弱。科技创新永不停歇，在全球经济数字化转型的驱动下，电子产业呈现持续高景气状态，汽车电动化智能化、VRAR开启新产品周期、服务器升级、5G持续渗透、AIOT百花齐放、模拟芯片长坡厚雪，创新需求和国产替代空间巨大，赢产品者赢市场，但半导体制造产能不足在一定程度上困扰产业链。展望2022年，新需求叠加新产能释放，产业有望回归新常态。
2021年以来，行业呈超高景气态势，缺芯、缺产能、涨价等现象持续演绎，缺产能成为困扰产业链的核心问题。“新需求兴起+新产能释放”，半导体产业渐回归长期增长轨道。在此背景下，各晶圆制造商相继推出扩产计划，半导体产业迎来新一轮的产能扩张期，后续伴随着新产能的释放，产能不足问题将逐步缓解，产业将渐向长期增长轨道回归。
另外，伴随着电动化、智能化高歌猛进，把握汽车电子新赛道。汽车的智能化、电动化带动汽车电子、车载半导体价值量的增长，根据SA数据，L4、L5级别的ADAS单车所需半导体价值量超1000美元；传统燃油车单车半导体价值量约490美元，而插电混合动力汽车、纯电动汽车的单车半导体价值量高达950美元，其中功率半导体价值量超过400美金。汽车的智能化、电动化将推动汽车电子市场规模的增长，产业链相关标的有望受益。
预见2022，电子产业各方面都将有驿动，调整产业策略，赢战未来。
汽车：
电动化及智能化势不可挡，驱动车规半导体需求高增长
2021年前三季度新能源车全球销量达4427万辆，同比增长138%。其中我国新能源车为2073万辆，与去年同期相比增幅达187%，成为全球新能源车销售量最大的国家。新能源车销量的爆发式增长可见疫情影响已逐渐消散，市场迎来爆发式长。
各国相继提出减排政策，汽车电动化大势所趋，汽车厂商积极推进电动化进程。为应对恶化的环境，各国大力推进汽车电动化进程，持续推出了一系列政策来刺激新能源汽车行业的发展。预计至2035年，全球主要地区将基本禁止燃油车的销售。与此同时可以预见，全球电动车销量持续高增长，单车功率半导体价值量显著增加，驱动车规IGBT和碳化硅市场需求高增长；汽车智能化加速发展，驱动汽车摄像头、计算、存储、连接等芯片的需求高增长。
VR/AR终端：
元宇宙赋能需求释放，VR/AR开启新产品周期
近期，“元宇宙”概念一出，立即引发人们广泛关注与热议，随着信息消费升级常态化以及“元宇宙”关注度提升，VR/AR有望成为新一代消费终端。元宇宙是指利用科技手段进行链接与创造的，并将虚拟世界与现实世界在经济系统、社交系统、身份系统上密切融合的数字生活空间，强调虚拟与现实的高度交互。未来，随着数字技术的不断发展，5G、人工智能、虚拟现实、游戏等领域的迭代升级，将进一步拉近人们与元宇宙的距离，促进元宇宙行业发展。
能源变革加快传统行业的数字化转型进程，新型智能终端XR加速落地，拥抱元宇宙产业链机会。Facebook、微软、英伟达等科技巨头更是争相布局，开启元宇宙新时代，可见，元宇宙有望成为下一代互联网形态。内容端，Steam VR游戏及用户的各项指标持续快速抬升。硬件端，VR设备销量持续高增长。VR拐点已至，AR即将到来，新一轮创新周期将开启，行业长期空间有望打开。
服务器：
DDR4向DDR5产品升级，内存接口芯片迎接新成长周期
7月中旬，JEDEC协会正式公布了DDR5标准，起步4800Mbps，未来可以达到6400Mbps，是DDR4内存的两倍多，最高有望达到DDR5-8400的水平。服务器内存从DDR4向DDR5升级，内存接口芯片相应升级，同时新增配套芯片形成新的解决方案，迎接新的成长周期。此外，PC用内存升级DDR5后亦将打开新的市场空间。
DDR5标准公布之后，全球三大DRAM工厂——三星、SK海力士及美光也在第一时间跟进，今年内就会正式量产DDR5内存，实际上他们去年其实就已经有过DDR5样品了，量产只是水到渠成的。
消费电子：
5G手机渗透率提升，AIOT百花齐放
万物智联时代强音创新终端百舸争流。
智能手机出货量趋于稳定，5G手机渗透率持续提升，带来射频前端芯片需求持续增加，同时驱动射频前端模组化趋势不断发展。AIOT百花齐放，持续在高端市场及渠道布局方面扬长补短，持续提升市场占有率，引领行业增长，TWS、智能手表、智能家居等需求不断增长，万物互联生态愈加完善，驱动SOC、MCU、存储等市场持续增长。
展望2022年，创新仍将成为消费电子成长核心驱动力：
1）手机市场走出缺货阴影，在折叠屏和光学等微创新有望提振下游需求；
2）随着5G及AI等底层技术成熟，价格下探和巨头推进形成多点开花的发展状态，万物互联时代有望开启，在智能汽车、AIoT、ARVR等细分方向百花齐放，驱动消费电子行业景气度抬升。
模拟芯片：
长坡厚雪空间大，产品扩张持续国产替代
随着全球半导体产业链格局日益演变，中国半导体需求规模不断扩大同时，自主企业的技术实力正不断增强，生产规模及市场占有率也在不断提升。目前，越来越多信息显示，以模拟芯片为爆发点的国内集成电路产业，正在新一波国产替代化浪潮大概念中，迎来前所未有的行业变局与机遇。
模拟芯片产品种类多，下游应用广泛，长坡厚雪市场空间大。贸易摩擦叠加供需紧张加速国产替代，国产厂商紧抓机遇，不断进行产品扩张，持续拓展消费电子、家电、工业、汽车等应用领域。
而就功率半导体而言，是能源变革与数字化的纽带，行业迎黄金发展期国内IGBT行业2020年市场规模200亿元，预计2023年达到291亿元，复合增速15%。第三代半导体能量损失小，是能源变革期半导体材料发展的主要方向。
LED：
Micro LED重塑产业链，迎巨大市场机遇
MicroLED技术，即LED微缩化和矩阵化技术，指在一个芯片上集成高密度微小尺寸的LED阵列，是将LED进行薄膜化、微缩化和矩阵化的结果。
MicroLED作为新一代显示技术，未来将在显示领域不断拓展新应用，大尺寸电视、车载LCD、笔记本电脑等领域将成为快速增长的领域，为MicroLED显示带来新的发展机遇。
助力碳中和，Mini LED迎来爆发LED照明相较白炽灯节能80%，Mini/Micro LED显示具有更低的能耗水平，均将助力碳中和。LED行业2022年将保持高景气度，同时Mini/Micro LED将进一步加速渗透。预计到2025年Mini背光市场规模将突破82亿美元，2020-2025CAGR达69%。
能源转换、科技智能化变革双轮驱动，电子行业充分受益 全球达成碳中和共识，世界能源发展进入向清洁能源转换的新阶段。能源转换与科技变革互相推动，全球科技已经进入向智能化发展的变革期。能源、科技变革推动工业、汽车、消费终端等领域的电动化、智能化升级，为电子信息产业打开了新的成长空间。基于此，新亚制程打造“股权合作+产业战略合作”的合作新形式，围绕产业合作、资本运营等方面展开战略规划，布局大湾区智能制造产业，充分发挥高新区资源和产业优势，打造以“SLD新材料”（包括防护、灌封、导热和粘接）和“智造”为核心的产品供应体系，使企业多维度提升核心竞争力，为产业发展爆破全部力量，迎产业“高精尖”，成为全球领先的电子制程综合服务商！
